DCF-модель это вид финансовой модели, который используется для оценки стоимости бизнеса. DCF расшифровывается, как Discounted Cash Flow (дисконтированный денежный поток). То есть DCF-модель — это прогноз свободного денежного потока компании, приведенного за счет дисконтирования к сегодняшнему дню.
Сумма всех дисконтированных денежных потоков в течение проекта называется NPV – Net Present Value (чистый приведенный доход).
Проект имеет смысл, если значение NPV будет выше нуля, в противном случае его реализация будет означать потерю капитала, даже если формально проект будет прибыльным.
Еще один показатель, применяемый при оценке проекта в DCF-моделях — IRR, ставка внутренней рентабельности проекта. «Физический смысл» показателя IRR — это ставка дисконтирования, при которой NPV проекта будет равен нулю.
Оценку проектов на основе показателей NPV и IRR можно представить ввидет двухмерной матрицы (см. рисунок ниже). В текущих условиях проект, IRR которого превышает 30%, а NPV — положительный скорее всего будет одобрен. Если IRR меньше 30% -то проект требует дополнительного анализа, а вероятность его одобрения остается достаточно высокой. В остальных случаях проект скорее всего будет отклонен.
DCF-модель
Статьи